Giá vàng tiếp tục tăng lên mức cao mới – do tâm lý sợ rủi ro và sự nhiệt tình đầu tư

Trong bối cảnh kinh tế chính trị toàn cầu phức tạp và luôn thay đổi hiện nay, thị trường vàng đang trải qua những thay đổi chưa từng có. Gần đây, giá vàng tăng nhanh chóng, sự gia tăng nhanh chóng và tác động sâu rộng của nó đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Đằng sau điều này không chỉ là nhu cầu cấp thiết về tài sản trú ẩn an toàn trên thị trường, mà còn là kết quả của sự cộng hưởng của nhiều yếu tố. Một cơn sốt vàng đang diễn ra trên toàn thế giới.

Kể từ năm 2025, thị trường vàng đã bùng nổ, với giá đạt mức cao mới. Giá vàng giao ngay đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng là 2.970 đô la/ounce trong phiên giao dịch tại Hoa Kỳ vào thứ năm và giá vàng tương lai đã vượt qua ngưỡng 3.000 đô la/ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Sự gia tăng ngoạn mục này không chỉ khiến những người tham gia thị trường vàng phấn khích mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư ban đầu ít chú ý đến thị trường vàng chuyển sự chú ý của họ sang tài sản trú ẩn an toàn truyền thống này.

Nhìn lại xu hướng thị trường vàng năm nay, mức tăng của nó đã vượt quá 12%, tiếp tục đà tăng mạnh trong năm 2024. Năm 2024, giá vàng giao ngay tăng vọt 27%, mức tăng hàng năm lớn nhất trong 14 năm. Giá vàng liên tục tăng đã khiến vị thế của nó trong phân bổ tài sản toàn cầu ngày càng nổi bật, trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo toàn và đánh giá cao tài sản trong thời kỳ bất ổn. Đằng sau đợt tăng giá vàng mạnh mẽ này là kết quả của tác động kết hợp của nhiều yếu tố phức tạp, trong đó chính sách thuế quan của Trump và sự bất ổn của thị trường do đó gây ra chắc chắn là một trong những động lực thúc đẩy quan trọng.

Chính quyền Trump gần đây đã ban hành một loạt các mối đe dọa về thuế quan, áp đặt mức thuế cao đối với nhiều loại hàng hóa nhập khẩu bao gồm thép và nhôm. Động thái này đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các đối tác thương mại quốc tế. Các nền kinh tế lớn như Canada và Liên minh châu Âu đã đáp trả bằng các mức thuế quan có đi có lại, và căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục leo thang. Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan này đã khiến thị trường lo lắng về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu và tâm lý e ngại rủi ro của các nhà đầu tư đã nhanh chóng nóng lên.

Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, vàng thường có thể duy trì giá trị của nó trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc căng thẳng thị trường. Các thuộc tính hàng hóa và tài chính độc đáo của nó khiến nó trở nên phổ biến hơn trong môi trường kinh tế phức tạp hiện tại. Các nhà đầu tư đã đổ tiền vào thị trường vàng, đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngoài căng thẳng thương mại do chính sách thuế quan gây ra, sự bất ổn kinh tế toàn cầu cũng là một yếu tố quan trọng thúc đẩy giá vàng tăng cao. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế toàn cầu phải đối mặt với nhiều thách thức, từ xung đột địa chính trị đến dữ liệu kinh tế biến động ở các nền kinh tế lớn, làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn của thị trường.

Trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương cũng đang tích cực điều chỉnh cơ cấu dự trữ ngoại hối và tăng dự trữ vàng để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Sự bùng nổ mua vàng của các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế mới nổi đặc biệt đáng kể. Năm 2022, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua kỷ lục 1.082 tấn vàng, gấp hơn hai lần mức mua trung bình hàng năm trong 10 năm qua. Xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm 2023 và 2024, với lượng mua hàng năm vượt quá 1.000 tấn. Các nhà phân tích kỳ vọng đà tăng này sẽ không suy yếu và thuế quan thương mại sẽ củng cố thêm xu hướng phi đô la hóa của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi.

Ngoài ra, cách bố trí của các nhà đầu tư tổ chức cũng đóng vai trò hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng. Các nhà đầu tư tổ chức đã vận chuyển một lượng lớn vàng thỏi vật chất đến các kho tiền ở New York. Động thái này không chỉ để sắp xếp trước khi áp dụng thuế quan mà còn để tận dụng chênh lệch giá giữa vàng London và New York để kiếm lời. Dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng cũng đang tăng lên. Kể từ nửa cuối năm ngoái, các nhà đầu tư đã đổ xô vào để nắm bắt cơ hội giá vàng tăng vọt. Cơn sốt này đã tiếp tục kéo dài đến năm 2025 và các quỹ ETF vàng vẫn tiếp tục đạt được dòng tiền ròng.

Danny Moses, nhân vật huyền thoại đã trở nên nổi tiếng trong "The Big Short", hiện đang ở trong phe đầu cơ vàng. Tại một hội nghị về quỹ đầu cơ ở Miami vào tháng 2, Moses thừa nhận rằng ngày càng có ít mục tiêu phù hợp để bán khống trên thị trường và đối với giao dịch trí tuệ nhân tạo, ngay cả khi ông cho rằng định giá quá cao, ông vẫn miễn cưỡng đặt cược vào việc bán khống. Tuy nhiên, Moses vẫn có một hướng đầu tư vững chắc - ông đang mua vàng. Moses cho biết: "Tôi luôn là người yêu thích vàng. Đối với tôi, điều này gần như tương đương với việc bán khống mọi thứ có thể xảy ra sai sót".

Và quan điểm của Moses không phải là duy nhất. Trên thực tế, nhiều ngân hàng lớn và các nhà phân tích trên Phố Wall nhìn chung đồng ý với quan điểm này và dự đoán rằng giá vàng sẽ sớm vượt qua mốc 3.000 đô la. Thậm chí còn có những dự đoán lạc quan hơn rằng giá vàng sẽ đạt mức cao hơn trong tương lai. Có nhiều yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng, trong đó hoạt động mua mạnh của các ngân hàng trung ương đã đóng góp rất lớn, cho phép giá vàng vẫn ở mức cao bất chấp sự mạnh lên trước đó của đồng đô la Mỹ và thị trường chứng khoán tăng - hai yếu tố thường được coi là yếu tố tiêu cực đối với vàng trong lịch sử. Việc các ngân hàng trung ương vội vã mua vàng bắt đầu ở các nền kinh tế mới nổi, nơi các ngân hàng trung ương đang tích trữ một lượng lớn vàng để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.

Năm 2022, việc các nước phương Tây đóng băng tài sản của Nga đã thúc đẩy các đồng minh không phải của Hoa Kỳ giảm lượng nắm giữ đô la Mỹ, lo ngại rằng dự trữ ngoại hối của họ có thể bị "vũ khí hóa". Việc sử dụng đồng nhân dân tệ trong thương mại toàn cầu đã tăng lên, đồng thời, các nhà xuất khẩu trong nước của Trung Quốc cũng muốn đa dạng hóa tài sản của mình thông qua vàng. Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường vàng. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường vàng theo nhiều cách khác nhau và chia sẻ cổ tức do giá vàng tăng mang lại. Trong số đó, phổ biến nhất là quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF), đây là quỹ đầu tư vào vàng vật chất và cổ phiếu của nó có thể được mua và bán tự do trên sàn giao dịch.

Kể từ khi ra mắt ETF vàng vào năm 2004, mức độ phổ biến của chúng vẫn tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2020 khi dịch bệnh dẫn đến lệnh phong tỏa toàn cầu. Mặc dù ETF vàng đã trải qua tình trạng dòng tiền chảy ra trong bốn năm liên tiếp kể từ năm 2020, xu hướng này đã đảo ngược vào nửa cuối năm ngoái, khi các nhà đầu tư đổ xô vào để nắm bắt cơ hội giá vàng tăng vọt. Cơn sốt này tiếp tục kéo dài đến năm 2025, khi ETF vàng tiếp tục đạt được dòng tiền chảy vào ròng, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy sự phát triển của thị trường vàng.

Một cách khác để đầu tư vào vàng là mua cổ phiếu của các công ty khai thác vàng. Tuy nhiên, cổ phiếu khai thác vàng biến động nhiều hơn giá vàng giao ngay. Năm 2024, mặc dù giá vàng tăng 27%, Chỉ số khai thác vàng NYSE Arca chỉ tăng 11%. Nguyên nhân chủ yếu là do chi phí sản xuất vàng tăng mạnh. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng lạm phát chi phí đã gây khó khăn cho các công ty khai thác vàng trong ba năm qua đang giảm bớt, điều này sẽ giúp cải thiện lợi nhuận của các công ty khai thác. Trong bối cảnh giá vàng cao hiện nay, các công ty khai thác có hoạt động lành mạnh có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể, mang lại cơ hội đầu tư tiềm năng cho các nhà đầu tư.

Thị trường vàng vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều cơ hội và thách thức trong tương lai. Một mặt, sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu và căng thẳng địa chính trị khó có thể được cải thiện hoàn toàn trong ngắn hạn, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Mặt khác, việc thị trường theo đuổi vàng quá mức cũng có thể dẫn đến biến động giá ngắn hạn và các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro theo đuổi giá cao.

Đối với các nhà đầu tư, trong cơn sốt thị trường vàng hiện nay, họ nên đưa ra quyết định cẩn thận theo khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của riêng mình. Mặc dù vàng có giá trị phân bổ quan trọng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng không nên mù quáng chạy theo xu hướng và theo đuổi giá cao. Các nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ một tỷ lệ vàng nhất định trong danh mục đầu tư của mình để đạt được sự đa dạng hóa tài sản và phân tán rủi ro. Đồng thời, họ nên chú ý chặt chẽ đến những thay đổi trong động lực thị trường và điều kiện kinh tế vĩ mô, và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời, để tiến lên vững chắc trong thị trường vàng luôn thay đổi.