Dự báo bảng lương phi nông nghiệp tháng 3: hướng dẫn đầu tư vàng dưới sự hạ nhiệt của thị trường lao động và trò chơi chính sách

1、Tóm tắt phi nông nghiệp: Bài kiểm tra khả năng phục hồi của thị trường việc làm trong bối cảnh chính sách bất ổn

Vào ngày 4 tháng 4 lúc 20:30 giờ Bắc Kinh (giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày), Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của tháng 3. Dự kiến ​​mức lương trung bình theo giờ sẽ tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với mức 4% trước đó và mức tăng theo tháng sẽ không đổi ở mức 0,3%; Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ không đổi ở mức 4,1%.

Trong bối cảnh chính sách thuế quan của Trump tiếp tục lên men và căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, thị trường việc làm của Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực kép của "cú sốc chính sách + chuyển đổi kinh tế". Ngành sản xuất đã trải qua ba tháng liên tiếp tăng trưởng âm về việc làm và mong muốn tuyển dụng trong ngành dịch vụ đã nguội đi. Hiệu suất dữ liệu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, trở thành một biến số quan trọng trong xu hướng giá vàng.

2、 So sánh khu vực phi nông nghiệp và phi nông nghiệp: ADP dự báo sự khác biệt trong cơ cấu việc làm

Phân tích dữ liệu ADP cho nông dân phi nông nghiệp nhỏ

Tính năng dữ liệu: Là một "cuộc diễn tập" phi nông nghiệp, việc làm trong khu vực tư nhân của ADP trong tháng 2 chỉ tăng 77.000 người (trước đó là 183.000), đạt mức thấp mới kể từ tháng 8 năm 2024. Giá trị dự đoán cho tháng 3 là 118.000 người.

Tác động thị trường: Dữ liệu ADP phản ánh thái độ tuyển dụng thận trọng của khu vực tư nhân trong bối cảnh chính sách không chắc chắn. Nếu dữ liệu này cộng hưởng với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, nó sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7 của Fed. Dữ liệu lịch sử cho thấy khi độ lệch giữa ADP và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vượt quá 20%, biến động trung bình 24 giờ của giá vàng sẽ tăng lên 1,8%.

Số liệu việc làm của ADP trong tháng 3 sẽ được công bố vào thứ Tư, ngày 2 tháng 4 năm 2025 lúc 20:15.

Triển vọng cho Dữ liệu phi nông nghiệp lớn

Các chỉ số cốt lõi: Giá trị trước là 151000 (tháng 2), giá trị dự đoán là 139000 (tháng 3). Nếu dữ liệu dưới 140000 và tỷ lệ thất nghiệp vượt quá 4,2%, điều này có thể kích hoạt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed để làm nóng lên, đẩy vàng vượt qua mức 3150 đô la; Nếu dữ liệu vượt quá 180000 và tốc độ tăng trưởng tiền lương phục hồi, giá vàng có thể phục hồi để hỗ trợ 3050 đô la.

Phân hóa theo ngành: Việc làm trong các cơ quan chính phủ đã tăng trong 12 tháng liên tiếp, với mức tăng tích lũy là 456.000; Việc làm trong ngành sản xuất giảm 213.000 và chính sách thuế ô tô đã trở thành yếu tố cản trở cốt lõi.

Dữ liệu về sự thay đổi trong nhóm lao động phi nông nghiệp trong tháng 3 sẽ được công bố vào ngày 4 tháng 4 năm 2025 (thứ sáu) lúc 20:30.

(1) Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp không đạt kỳ vọng: thị trường việc làm yếu của Hoa Kỳ, đồng đô la Mỹ giảm giá, vàng tăng giá;

(2) Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vượt quá mong đợi: thị trường việc làm của Hoa Kỳ tốt, tích cực cho đồng đô la Mỹ, tiêu cực cho vàng.

3、 Sự phân kỳ dự đoán của tổ chức

Goldman Sachs dự đoán 135000 việc làm mới, cảnh báo về sự suy giảm sản xuất hoặc phản ứng dây chuyền, duy trì kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 7

Morgan Stanley: Dự kiến ​​sẽ tăng thêm 180.000, nhấn mạnh rằng việc tăng trưởng lương chậm lại sẽ làm giảm bớt áp lực lạm phát và gợi ý bán khống vàng ở mức giá cao

Huatai Futures: Dữ liệu việc làm chung yếu và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vẫn còn. Thị trường kỳ vọng có thể cắt giảm lãi suất 50-75 điểm cơ bản trong năm.

4、 Chiến lược giao dịch phi nông nghiệp: bố trí lệnh mua bán vàng và bạc

Phân tích thị trường vàng

Các yếu tố chính thúc đẩy: Cơn sốt mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu, rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất hỗ trợ giá vàng. Tính đến ngày 31 tháng 3, lượng nắm giữ của SPDR Gold Trust, ETF vàng lớn nhất thế giới, đã tăng lên 931,94 tấn, tăng 2,29 tấn so với ngày trước đó. Vào tháng 1 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 18 tấn, với các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi trở thành người mua chính. Nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50-100 điểm cơ bản trong năm, các ETF vàng có thể tăng lượng nắm giữ của mình thêm 360 tấn.

Khía cạnh kỹ thuật: Giá vàng quốc tế mở cửa ở mức 3089,7 đô la một ounce vào ngày 31 tháng 3, đạt mức cao kỷ lục là 3106,57 đô la trong quá trình giao dịch. Giá vàng ở mức hàng ngày đang chạy trên đường trung bình động 20 ngày (3080 đô la) và thanh màu đỏ của chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng, nhưng RSI đã vào vùng quá mua (72), cho thấy nhu cầu thoái lui ngắn hạn. Mức hỗ trợ chính là 3050 đô la (đường trung bình động 200 ngày) và mức áp lực là 3180 đô la (mục tiêu giá của tổ chức).

Phân tích thị trường bạc

Cấu trúc cung cầu: Lượng nắm giữ của các ETF bạc châu Âu và Mỹ tiếp tục tăng, phản ánh nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Ngày 31 tháng 3, giá bạc giao ngay mở cửa ở mức 34,11 đô la một ounce

Khía cạnh kỹ thuật: Giá bạc hàng ngày ổn định ở mức hỗ trợ 33,50 đô la, với đường trung bình động 20 ngày phân kỳ hướng lên. Biểu đồ 15 phút cho thấy sự hình thành của một trung tâm ngắn hạn trong phạm vi 34,00-34,20, với mục tiêu là 34,80 đô la sau khi phá vỡ.

Chiến lược cụ thể

Vàng:

Dữ liệu dưới 140000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng: thoái lui để ổn định và mua vào trong phạm vi $3066-3070, dừng lỗ ở $3060, mục tiêu ở $3085-3095.

Dữ liệu tốt hơn 180000 và mức lương phục hồi: phục hồi trong phạm vi 3100-3105 đô la, chặn bán khống, dừng lỗ ở mức 3110 đô la, mục tiêu là 3085-3075 đô la.

Bạc:

Dữ liệu trung lập đến giảm giá: ổn định và mua vào trong phạm vi 33,50-33,80 đô la, dừng lỗ ở 33,30 đô la, mục tiêu ở 34,50-34,80 đô la.

Dữ liệu vượt quá kỳ vọng và suy yếu: phục hồi lên phạm vi 34,40-34,60 đô la, gặp phải sự kháng cự và bán khống, với mức dừng lỗ là 34,70 đô la và mục tiêu là 34,10-33,90 đô la.

5、 Các sự kiện quan trọng của Tuần lễ phi nông trại

Chính sách thuế quan của Trump: Ngày 2 tháng 4, thuế quan tương đương toàn diện đã được công bố, với mức thuế trung bình trên 15%, có thể gây ra sự leo thang của cuộc chiến thương mại toàn cầu

Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: Biên bản cuộc họp ngày 3 tháng 4 có thể đưa ra tín hiệu cắt giảm lãi suất, khả năng cắt giảm lãi suất hiện tại tăng lên 65%

Cảnh báo rủi ro giao dịch: Hãy chú ý đến dữ liệu mục phụ như các sở ban ngành chính phủ và ngành chăm sóc sức khỏe, và cảnh giác với các sai lệch điều chỉnh theo mùa. Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có rủi ro, bao gồm rủi ro mất mát tài chính. Đề xuất này không cấu thành lời khuyên đầu tư cụ thể và các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên khả năng chịu rủi ro, mục tiêu đầu tư và điều kiện thị trường của họ.