Triển vọng cho cuộc họp lãi suất tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang: Các đánh đổi chính sách và cơ hội trên thị trường vàng trong bối cảnh dữ liệu kinh tế phân kỳ

1、 Lời nói đầu của Cục Dự trữ Liên bang – Phân tích dữ liệu chung

Vào tháng 3 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với một môi trường kinh tế phức tạp: mức tăng CPI theo năm của Hoa Kỳ vào tháng 2 đã giảm xuống còn 2,8% và CPI cốt lõi đã giảm xuống còn 3,1%, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt; Việc làm phi nông nghiệp tăng 151.000 người, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% và thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Tuy nhiên, chỉ số giá của ngành sản xuất và dịch vụ ISM đều tăng trên 60, cho thấy tính cứng nhắc của lạm phát vẫn tồn tại. Kết hợp với tác động tiềm tàng của thuế quan của chính quyền Trump đối với Liên minh châu Âu và Canada, nền kinh tế Hoa Kỳ đang phải đối mặt với rủi ro kép là "cầu chậm lại" và "lạm phát nhập khẩu". Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã tạm thời rơi vào phạm vi tiêu cực và chỉ số niềm tin của người tiêu dùng đạt mức thấp nhất trong 10 tháng, làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế.

Lưu ý: Cục Dự trữ Liên bang sẽ họp về lãi suất vào ngày 18-19 tháng 3 và công bố quyết định lãi suất mới nhất vào thứ năm, ngày 20 tháng 3 lúc 02:00 giờ Bắc Kinh. Trong khoảng thời gian từ 30 phút trước khi công bố đến 15 phút sau khi công bố, có thể có biến động đáng kể trên thị trường hoặc thanh khoản thị trường không đủ. Vui lòng chú ý nắm bắt và điều chỉnh vị thế nắm giữ của bạn.

2、 Dự đoán kết quả đàm phán lãi suất này và tác động của nó đến giá vàng

Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất chuẩn trong phạm vi 4,75% -5% tại cuộc họp vào ngày 18-19 tháng 3, nhưng sẽ gửi đi tín hiệu ôn hòa: nếu tuyên bố loại bỏ cụm từ "liên tục tăng lãi suất", nhấn mạnh "phụ thuộc vào dữ liệu" và ngụ ý khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể vượt qua ngưỡng 103, đẩy giá vàng vượt qua mức cao lịch sử là 3.004 đô la và hướng tới phạm vi 3.020-3.050 đô la.

Phân tích thể chế cho thấy nếu Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh vào “lạm phát có thể kiểm soát” và ngụ ý khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ có thể chịu áp lực suy yếu và vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ chống lạm phát sẽ được hỗ trợ. Giá vàng hiện tại đã phá vỡ mốc số nguyên 3000 đô la, cho thấy xu hướng tăng giá ở cấp độ kỹ thuật, nhưng cần thận trọng trước những đợt thoái lui ngắn hạn do cách diễn đạt chính sách diều hâu gây ra.

3、 Các tổ chức hoặc ngân hàng liên quan dự đoán

Goldman Sachs: Dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25BP lần đầu tiên vào tháng 6, với tổng mức cắt giảm lãi suất là 75BP trong cả năm, duy trì mục tiêu giá vàng trong 12 tháng là 3100 đô la, nhấn mạnh xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương (dự kiến ​​mua 800 tấn vàng vào năm 2025) và phi đô la hóa.

Morgan Stanley: Hạ mục tiêu giá vàng xuống 2.950 đô la, tin rằng việc chạm đáy và phục hồi lãi suất thực sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng, nhưng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị có thể hỗ trợ giá.

CICC: Dự kiến ​​đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể diễn ra vào quý 3 và tốc độ tăng trưởng PCE cốt lõi theo năm vào năm 2025 có thể là 2,9%, duy trì lập trường thận trọng.

Ruida Futures: Rủi ro địa chính trị và xu hướng giảm của đồng đô la Mỹ hỗ trợ giá vàng và nên đầu tư vào thời điểm giá giảm trong trung và dài hạn.

Chứng khoán nguồn mở: Thị trường việc làm Hoa Kỳ có thể tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn và con đường chậm lại của lạm phát là quanh co. Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất sau tháng 6.

4、 Các viên chức lên tiếng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell nhắc lại nhu cầu duy trì lãi suất hạn chế để đảm bảo lạm phát giảm, nhưng nhấn mạnh nhu cầu điều chỉnh chính sách linh hoạt. Một số quan chức gần đây đã bày tỏ sự thận trọng:

Giám đốc Waller tuyên bố rằng ‘không cần phải cắt giảm lãi suất vào tháng 3’;

Chủ tịch Fed Cleveland Hamack tin rằng “cần có thêm dữ liệu để xác nhận xu hướng lạm phát”;

Phó Chủ tịch Brainard ám chỉ rằng 'nếu nền kinh tế xấu đi, lãi suất có thể được cắt giảm'.

5、 Nhắc nhở về giao dịch vàng có lãi lần này

Mức hỗ trợ: 2960 đô la (trung bình động 50 ngày), 2958 đô la (mức thấp trước đó)

Mức độ kháng cự: 3004 (mức cao lịch sử), 3020 (mức cao nhất của kênh)

Đề xuất hoạt động:

Chiến lược đường giữa: Dựa trên mức ổn định là 2960 đô la, hãy mua vào với mục tiêu là 3004 đô la và mức dừng lỗ là 2958 đô la.

Chiến lược ngắn hạn: Nếu cuộc họp đưa ra tín hiệu ôn hòa, bạn có thể theo đuổi lệnh mua dài hạn sau khi phá vỡ mức 3004 đô la và mục tiêu là 3020 đô la; Nếu cách diễn đạt thiên về phe diều hâu, bạn có thể bán khống ở mức giá cao và nhìn xuống mức 2970 đô la.

Cảnh báo rủi ro: Hãy chú ý đến dữ liệu bán lẻ và diễn biến chính sách thuế quan vào ngày 17 tháng 3 và cảnh giác với những biến động nghiêm trọng do biến động tâm lý thị trường gây ra.

Cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trở thành nút thắt quan trọng trong xu hướng vàng. Theo trò chơi phân biệt dữ liệu kinh tế và kỳ vọng chính sách, giá vàng có thể vẫn biến động ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng vẫn được hưởng lợi từ chu kỳ cắt giảm lãi suất và rủi ro địa chính trị trong trung và dài hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tuyên bố cuộc họp và bài phát biểu của Powell, và điều chỉnh vị thế của mình một cách linh hoạt.

Cảnh báo rủi ro giao dịch: Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có rủi ro, bao gồm rủi ro mất mát tài chính. Đề xuất này không cấu thành lời khuyên đầu tư cụ thể và các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên khả năng chịu rủi ro, mục tiêu đầu tư và điều kiện thị trường của mình.