Thị trường chứng khoán suy yếu và vàng tăng vọt – phân tích đầy đủ về hiện tượng phân kỳ hiếm gặp trên thị trường Hoa Kỳ

Gần đây, hiệu suất của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và thị trường vàng đã cho thấy sự phân kỳ rõ ràng. Chỉ số S&P 500 hoạt động kém vào năm 2025, trong khi giá vàng tăng lên mức cao kỷ lục hơn 3.000 đô la một ounce. Sự phân kỳ này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường mà còn có thể chỉ ra hướng đi của thị trường trong những tháng tới.

Dean Christians, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại SentimenTrader, lưu ý rằng S&P 500 đã kém hơn giá vàng tương lai 24% trong ba tháng qua, đây là khoảng cách lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Khoảng cách lợi nhuận này chỉ dưới mức âm 24% trong 5% thời gian kể từ năm 1970. Sự phân kỳ này thường phản ánh sự bi quan gia tăng trong số các nhà giao dịch và thường báo hiệu đáy của thị trường chứng khoán trong những tháng tới, sau đó là khả năng phục hồi.

Người theo đạo Thiên Chúa tin rằng sự phân kỳ này giúp xác định liệu đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán hiện tại có phải là sự điều chỉnh thường lệ trong thị trường tăng giá hay là sự khởi đầu của sự chuyển dịch sang thị trường giảm giá. Theo kinh nghiệm lịch sử, khi khoảng cách lợi nhuận ba tháng giữa S&P 500 và hợp đồng tương lai vàng giảm xuống dưới mức âm 24%, triển vọng của thị trường chứng khoán trong những tuần tiếp theo sẽ hơi bất lợi và có thể trải qua quá trình chạm đáy của những cú sốc lặp đi lặp lại. Tuy nhiên, khi mọi thứ lắng xuống, chỉ số vốn hóa lớn có 65% khả năng tăng trong hai tháng tới.

Mặc dù giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục gần đây, nhưng thị trường đã có một số biến động. Theo các báo cáo của phương tiện truyền thông nước ngoài, giá vàng đã giảm vào thứ Hai, với giá vàng giao ngay giảm 0,4% xuống còn 3.010,33 đô la một ounce và giá vàng tương lai của Hoa Kỳ giảm nhẹ 0,2% xuống còn 3.015,50 đô la một ounce. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,2% lên mức cao nhất trong hơn hai tuần, khiến vàng được tính bằng ngoại tệ trở nên đắt hơn đối với người mua ở nước ngoài. Bart Melek, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại TD Securities, cho biết thị trường bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó bởi sức mạnh của đồng đô la Mỹ và hiện đang trong giai đoạn củng cố.

Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng đang đánh giá lập trường thận trọng của Tổng thống Hoa Kỳ Trump về thuế quan. Tuần trước, Trump đã ám chỉ một số sự linh hoạt về thuế quan có đi có lại sắp có hiệu lực, điều này có thể tác động thêm đến thị trường. Mặc dù giá vàng gần đây đã đạt mức cao mới, nhưng thị trường vẫn chia rẽ về xu hướng tương lai. Haworth, chiến lược gia cấp cao tại Bank of America Wealth Management, tin rằng các nhà đầu tư nên thận trọng ở mức hiện tại. Để giá vàng duy trì trên 3.000 đô la một ounce, sự bất ổn của thị trường cần phải tăng thêm nữa.

Tuy nhiên, thị trường có thể đã tiếp nhận nhiều tin tức tiêu cực về nền kinh tế toàn cầu và đồng đô la Mỹ, và giá vàng có thể phải chịu áp lực khi sự bất ổn lên đến đỉnh điểm và ổn định. Haworth cũng đề cập rằng mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Canada tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng lập trường của các ngân hàng trung ương lớn khác lại trung lập hơn. Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố rằng họ sẽ duy trì lãi suất ở mức 4,25%-4,50% và cho biết họ vẫn lo ngại về lạm phát. Ngân hàng Anh, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Trung ương Thụy Điển cũng duy trì lãi suất tương ứng của họ không đổi. Không thể bỏ qua tác động của môi trường lãi suất này đối với giá vàng.

Mặc dù sự chú ý dành cho vàng ngày càng tăng, ban quản lý USBWM vẫn chưa sẵn sàng đầu tư vào kim loại quý này vào thời điểm này. Họ sẽ chỉ cân nhắc đầu tư vào vàng nếu thấy mối đe dọa liên tục của tình trạng đình lạm. Tuy nhiên, giá cao sẽ không phải là trở ngại, và chìa khóa nằm ở vấn đề cơ bản của vàng, tức là liệu có nhiều người sẵn sàng mua vàng hơn không. Nhu cầu vàng ở châu Á dự kiến ​​sẽ vẫn mạnh, điều này có thể hỗ trợ giá vàng.

Tóm lại, sự phân kỳ giữa thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và thị trường vàng phản ánh những thay đổi phức tạp trong tâm lý thị trường. Sự phân kỳ giữa chỉ số S&P 500 và hợp đồng tương lai vàng có thể chỉ ra sự điều chỉnh ngắn hạn trên thị trường chứng khoán, nhưng về lâu dài, thị trường vẫn có tiềm năng phục hồi nhất định. Mặc dù giá vàng đã đạt mức cao mới, nhưng xu hướng tương lai của nó vẫn cần phải chú ý đến sự phát triển của môi trường kinh tế toàn cầu và sự bất ổn của thị trường. Các nhà đầu tư nên thận trọng trong môi trường thị trường hiện tại và chú ý đến những thay đổi của các yếu tố cơ bản để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.