Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm hỗ trợ giá vàng ở mức 3000, cuộc chiến vẫn tiếp diễn

Vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, vàng giao ngay tiếp tục xu hướng biến động cao, với giao dịch ban đầu tại châu Á ở mức 3020,93 đô la một ounce. Giá vàng T+D trong nước tăng nhẹ 0,24% lên 706,06 nhân dân tệ một gam. Mặc dù vẫn còn sự khác biệt trên thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm nhẹ vào ngày hôm đó đã hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn và các nhà đầu tư cần chú ý đến trò chơi dài hạn ở mức nguyên 3000 đô la.

1、 Biến động lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ chi phối xu hướng giá vàng ngắn hạn

Bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và sự phân kỳ của dữ liệu kinh tế, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã cho thấy xu hướng giảm dao động trong thời gian gần đây. Vào ngày 20 tháng 3, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới mức 4,2% trong thời gian ngắn, phản ánh mối lo ngại của thị trường về sự suy thoái kinh tế. Phân tích cho thấy có mối tương quan tiêu cực giữa lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và giá vàng: khi lợi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng giảm, cùng với kỳ vọng về đồng đô la Mỹ yếu hơn, khiến vàng trở thành tài sản hấp dẫn hơn ngoài Hoa Kỳ. Ngoài ra, Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 12 năm (92,9), càng củng cố thêm tâm lý sợ rủi ro của thị trường và thúc đẩy các quỹ hướng tới các tài sản an toàn như vàng.

2、 Địa chính trị và kỳ vọng lạm phát hỗ trợ giá vàng trung và dài hạn

Tình hình địa chính trị toàn cầu hiện nay vẫn còn bất ổn: chính sách thuế quan liên tục của chính quyền Trump, chẳng hạn như không áp thuế đối với một số quốc gia; Những thành tựu theo từng giai đoạn của các cuộc đàm phán Nga-Ukraine, chẳng hạn như xác nhận an toàn hàng hải ở Biển Đen; Căng thẳng đang diễn ra ở tình hình Trung Đông; Tuyên bố giải thể của chính phủ Đức có thể gây ra sự biến động trong nhu cầu trú ẩn an toàn.

Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang đã nâng dự báo lạm phát năm 2025 lên 2,7%, nhấn mạnh khả năng phục hồi áp lực lạm phát và nhấn mạnh bản chất chống lạm phát của vàng. Nhu cầu mua vàng liên tục cao của các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho giá vàng.

3、 Về mặt kỹ thuật, có sự bế tắc giữa các vị thế mua và bán, với mức 3000 đô la trở thành mức hỗ trợ chính

Ở mức hàng ngày, giá vàng vẫn nằm trong kênh tăng, với đường trung bình động 20 ngày cung cấp hỗ trợ ngắn hạn. Biểu đồ hàng giờ cho thấy giá vàng đang dao động trong phạm vi 3000-3036 đô la Mỹ và thanh màu đỏ của chỉ báo MACD đã ngắn lại, cho thấy đà tăng đã yếu đi.

Các nhà đầu tư cần chú ý đến việc vượt qua ngưỡng kháng cự 3036 đô la. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, giá vàng dự kiến ​​sẽ thách thức mức cao lịch sử là 3057 đô la; Ngược lại, nếu ngưỡng 3000 đô la bị phá vỡ, giá vàng có thể bị bán tháo về mặt kỹ thuật xuống khoảng 2980 đô la.

Lưu ý: Để biết chi tiết về các chiến lược giao dịch, vui lòng tham khảo “Ý kiến ​​độc quyền”

Tuyên bố rủi ro

Thời điểm nhạy cảm với dữ liệu: Dữ liệu lạm phát PCE tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang (công bố ngày 29 tháng 3) có thể thay đổi tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến;

Sự thay đổi đột ngột về tình hình địa chính trị: leo thang xung đột Trung Đông hoặc sự đổ vỡ của các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine có thể đẩy mức phí bảo hiểm nơi trú ẩn an toàn lên cao;

Rủi ro bán kỹ thuật: Cẩn thận với đợt tăng đột biến của lệnh dừng lỗ do mất mốc 3000 đô la.

Thị trường vàng hiện tại được thúc đẩy bởi cả kỳ vọng chính sách và thái độ tránh rủi ro. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ những thay đổi năng động trong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ, chỉ số đô la Mỹ và các sự kiện địa chính trị, đồng thời điều chỉnh vị thế của mình một cách linh hoạt. Giá vàng ngắn hạn có thể tiếp tục biến động trong một phạm vi nhất định, trong khi xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn không thay đổi.