Trump tức giận chỉ trích Zelensky, làm gia tăng xung đột giữa Nga và Ukraine

Vào ngày 14 tháng 4 năm 2025, Tổng thống Hoa Kỳ Trump một lần nữa chỉ trích Tổng thống Ukraine Zelensky trong cuộc gặp với Tổng thống Salvador Boukel tại Nhà Trắng, gọi ông là "thiếu thận trọng khi kích động chiến tranh" và "vô ơn" với viện trợ của Hoa Kỳ.

1、 ‘Cuộc tấn công ba bên’ của Trump làm trầm trọng thêm sự bất ổn xung đột

1. Trực tiếp cáo buộc Zelensky “kích động chiến tranh”

Trump đã nói thẳng thừng trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với Bloomberg: "Zerensky đã tuyên chiến với một quốc gia mạnh hơn Ukraine gấp 20 lần, nhưng vẫn tiếp tục yêu cầu tên lửa 'Patriot', điều này đang gây nguy hiểm đến tính mạng của thường dân". Ông cũng đổ lỗi cho Putin, Biden và Zerensky về những cái chết trong cuộc xung đột Nga-Ukraine, nhấn mạnh rằng "chỉ có tôi mới có thể ngăn chặn vụ thảm sát này". Một ngày trước đó, Zelensky đã công bố kế hoạch chi 15 tỷ đô la để mua 10 bộ hệ thống Patriot và công khai kêu gọi Trump đến thăm Ukraine, nhưng đã bị ông Trump từ chối mạnh mẽ.

2. Ngụ ý cắt giảm viện trợ quân sự để làm lung lay phe phương Tây

Khi được hỏi liệu ông có ủng hộ việc Ukraine mua thêm vũ khí hay không, Trump đã mỉa mai nói rằng, "Người nộp thuế Mỹ không nên trả hóa đơn không giới hạn cho cuộc chiến của người khác". Điều này hoàn toàn trái ngược với "khoản viện trợ quân sự 20 tỷ đô la" mà Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ đã hứa vào tháng 3, làm dấy lên mối lo ngại trên thị trường về "sự thay đổi trong chính sách viện trợ của Hoa Kỳ". Chủ tịch Hội đồng Châu Âu Michel đã tuyên bố khẩn cấp rằng EU sẽ lấp đầy khoảng trống viện trợ, nhưng thị trường vẫn hoài nghi về việc liệu khả năng phối hợp của EU có thể bù đắp được những thay đổi chính sách của Hoa Kỳ hay không.

3. Rủi ro của việc tăng cường thuế quan và chính sách đối ngoại theo hai hướng

Bộ Thương mại Hoa Kỳ tiết lộ cùng ngày rằng họ đang đánh giá tính khả thi của việc áp thuế 49% đối với thiết bị bán dẫn từ các công ty như TSMC và Samsung, điều này có thể dẫn đến tăng 15% chi phí quy trình 28nm toàn cầu. Tác động kết hợp của các xung đột địa chính trị và chính sách công nghiệp đã khiến chỉ số hoảng loạn VIX tăng lên 32,7, đạt mức cao mới kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2023.

2、 Sự bùng nổ nhu cầu “phòng ngừa kép” trên thị trường vàng: sự cộng hưởng về địa chính trị và chính sách đẩy giá vàng lên cao

1. Phí bảo hiểm địa chính trị tiếp tục tăng

Vàng giao ngay được báo cáo ở mức 3227,21 đô la một ounce trong phiên giao dịch châu Á, tăng 22% so với trước khi xung đột nổ ra (tháng 12 năm 2024). Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, dòng tiền ròng chảy vào các ETF vàng toàn cầu trong hai tuần đầu tiên của tháng 4 là 56,9 tấn, với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tăng lượng nắm giữ trong năm tháng liên tiếp. Vào tháng 3, dự trữ của nước này đạt 2290 tấn, chiếm 6,1% dự trữ ngoại hối. Sự không chắc chắn về chính sách đối ngoại của Trump đang đẩy vàng tiến tới vị thế là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng của nó như một 'tài sản phi tín dụng', Wang Yang, Chuyên gia phân tích trưởng tại CITIC Securities cho biết.

2. Kỳ vọng tăng giá của tổ chức tiếp tục tăng cường

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng vào cuối năm 2025 lên 3700 đô la, với lý do "xung đột địa chính trị kéo dài và việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sớm"; Mô hình định lượng của Morgan Stanley cho thấy khi chỉ số VIX trên 30 và lãi suất thực tế dưới 1,5%, tỷ lệ phí bảo hiểm rủi ro của vàng so với S&P 500 sẽ tăng lên 2,5 lần, thúc đẩy các quỹ đẩy nhanh quá trình di chuyển từ cổ phiếu Hoa Kỳ sang vàng. Điều đáng chú ý là thị trường quyền chọn vàng COMEX đã chứng kiến ​​"khối lượng lớn quyền chọn mua trị giá 3300 đô la", phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của các tổ chức sẽ phá vỡ mức cao lịch sử.

3、 Cảnh báo rủi ro: Vàng biến động mạnh hơn khi chính sách thay đổi

1. Các sự kiện địa chính trị ngắn hạn gây ra những biến động nghiêm trọng

Vào ngày 15 tháng 4, Liên minh châu Âu có kế hoạch tung ra vòng trừng phạt thứ chín đối với Nga. Nếu liên quan đến việc điều chỉnh trần giá năng lượng, có thể kích hoạt các biện pháp đối phó từ Nga, đẩy biến động ngắn hạn của vàng lên hơn 45%. Ngoài ra, chính quyền Trump có thể công bố danh sách thuế bán dẫn cuối cùng vào ngày 18 tháng 4 và nếu vượt quá kỳ vọng của thị trường, giá vàng có thể trải qua biến động hai cực của "cú sốc thanh khoản mua nơi trú ẩn an toàn".

2. Rủi ro về lỗi truyền đạt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Nếu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell hạ thấp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong bài phát biểu của mình vào ngày 24 tháng 4, điều này có thể khiến giá vàng từ bỏ mức tăng trong ngày và thử thách rào cản tâm lý 3200 đô la. Ngược lại, nếu tín hiệu ôn hòa về "cú sốc thuế quan vượt xa kỳ vọng" được đưa ra, giá vàng có thể vượt qua 3250 đô la, mở ra không gian mới 3300-3350 đô la.

Lời buộc tội của Trump đối với Zerensky về bản chất là một sự suy giảm cực đoan về chiến lược "cân bằng ngoài khơi" của ông, nhưng nó bất ngờ phóng đại rủi ro xung đột Nga-Ukraine vượt khỏi tầm kiểm soát. Khi chính sách thuế quan và chính sách đối ngoại cùng nhau phá vỡ khuôn khổ ổn định toàn cầu, giá trị của vàng như một "công cụ phòng ngừa rủi ro hệ thống" được định nghĩa lại. Bất chấp sự gia tăng của biến động ngắn hạn, vẫn còn chỗ cho "phí bảo hiểm trú ẩn an toàn" của giá vàng tăng lên trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang buộc phải "đảo ngược các hoạt động" và các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng. Các nhà đầu tư có thể tập trung vào các cơ hội mua trong phạm vi 3210-3195 đô la, với mức dừng lỗ được đặt ở mức 3185 đô la và mục tiêu là 3265 đô la - trong kỷ nguyên chính sách và bất ổn địa chính trị này, vàng có thể là một trong số ít lựa chọn tài sản có thể phòng ngừa cả "thiên nga đen" và "tê giác xám" cùng một lúc.