Thái độ của Trump đã thay đổi 180 độ! Vàng lao dốc từ mức cao 3500 đô la

1、 Đánh giá sự kiện: Từ “Đe dọa sa thải” đến “Sa thải vô tình”

Vào ngày 23 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đột nhiên thay đổi giọng điệu trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông tại Nhà Trắng, tuyên bố rằng ông không có ý định sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và nhấn mạnh rằng ông hy vọng ông sẽ chủ động hơn về các vấn đề lãi suất. Tuyên bố này trái ngược hoàn toàn với lời chỉ trích công khai của ông vào ngày 17 tháng 4 rằng Powell đã hành động quá muộn và mắc sai lầm, và rằng ông ấy rời đi càng sớm thì càng tốt.

Trước đó, Trump đã gây sức ép buộc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong nhiều ngày liên tiếp và ám chỉ khả năng sa thải Powell, dẫn đến lo ngại gia tăng trên thị trường về tính độc lập của Fed. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy vào ngày 21 tháng 4, dòng tiền chảy vào các quỹ ETF vàng hàng ngày đạt 1,2 tỷ đô la và các hợp đồng mở của hợp đồng tương lai vàng COMEX tăng vọt 15%, phản ánh tâm lý sợ rủi ro cực độ. Tuy nhiên, sự đảo ngược "ôn hòa" của Trump đã nhanh chóng đảo ngược xu hướng thị trường, với chỉ số đô la Mỹ phục hồi 0,634% lên 98,98 vào cùng ngày. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đều đóng cửa tăng hơn 2,5% và Chỉ số Nasdaq China Golden Dragon tăng vọt 3,69%. Các quỹ đã rút khỏi thị trường vàng trên diện rộng.

2、 Thị trường vàng biến động: Mức cao lịch sử 3500 đô la trở thành ‘chuyến đi trong ngày’

Bị ảnh hưởng bởi những phát biểu của Trump, giá vàng đã trải qua một chuyến đi tàu lượn siêu tốc: Vào ngày 22 tháng 4, giá vàng giao ngay tại London đã vượt qua mức 3500 đô la một ounce trong thời gian ngắn, đạt mức cao lịch sử, nhưng sau đó giảm mạnh 130 đô la, đóng cửa ở mức 3380,93 đô la, với mức giảm trong ngày là 1,24%. Phiên giao dịch châu Á ngày 23 tháng 4: Vàng tăng vọt và mở cửa ở mức thấp, chạm mức thấp là 3289,09 đô la, giảm tích lũy 5,3% so với mức cao của ngày hôm qua là 3500 đô la và hiện đang giao dịch gần 3310 đô la.

3、 Phân tích sâu về lý thuyết trò chơi dài ngắn

Kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi

Sau khi Trump thay đổi lập trường, dữ liệu từ “Federal Reserve Watch” của CME cho thấy khả năng duy trì lãi suất trong tháng 5 đã tăng từ 85% lên 91,7%, làm giảm đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kugler nhấn mạnh rằng “chính sách thuế quan đã làm phức tạp triển vọng kinh tế và Fed cần duy trì sự độc lập”, củng cố thêm lập trường diều hâu của mình.

Sự thay đổi dự kiến ​​về lãi suất làm suy yếu trực tiếp sức hấp dẫn của vàng. Là một tài sản không sinh lãi, chi phí nắm giữ vàng tăng theo dự kiến ​​lãi suất tăng, khiến một số nhà đầu tư chuyển sang tài sản sinh lời như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Hiệu ứng hút máu giữa đồng đô la Mỹ và thị trường chứng khoán Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ phục hồi lên 98,98, đạt mức cao mới kể từ tháng 3, trực tiếp kìm hãm giá vàng được tính bằng đô la Mỹ. Đồng thời, sự phục hồi của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã thúc đẩy các quỹ chuyển từ tài sản trú ẩn an toàn sang thị trường rủi ro. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 2,66% chỉ trong một ngày và chỉ số S&P 500 phục hồi 5287 điểm. Sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro đã làm gia tăng áp lực bán vàng.

Sự mất nhạy cảm về địa chính trị và việc kiếm lời

Mặc dù tình hình ở Trung Đông vẫn tiếp tục căng thẳng (Iran đã cảnh báo sáu quốc gia không được hỗ trợ quân đội Hoa Kỳ) và tiền tuyến của cuộc xung đột Nga-Ukraine leo thang, nhưng mức độ nhạy cảm của thị trường đối với rủi ro địa lý đã giảm nhẹ. Trong trung hạn đến dài hạn, việc mua vàng của ngân hàng trung ương (hơn 1000 tấn vào năm 2024) và xu hướng phi đô la hóa vẫn cung cấp hỗ trợ chiến lược cho vàng, nhưng sự thoái lui trong ngắn hạn của tâm lý sợ rủi ro đã dẫn đến sự điều chỉnh giá.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong thái độ của Trump đã gây ra sự biến động mạnh trên thị trường vàng, với mức cao lịch sử là 3500 đô la thoáng qua. Trong ngắn hạn, sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, sự phục hồi của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đang kìm hãm giá vàng, nhưng các yếu tố hỗ trợ trung hạn đến dài hạn vẫn tồn tại. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với các cú sốc dữ liệu và các biến số chính sách. Nên tập trung vào các hoạt động trong phạm vi ngắn hạn và đợi cho đến khi hướng đi của thị trường rõ ràng trước khi đưa ra các bố cục xu hướng.