Gậy thuế của Trump treo lơ lửng, Powell có 'cái cớ hoàn hảo' để duy trì lãi suất cao, vàng chịu áp lực

Vào ngày 7 tháng 7, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp hoãn ngày có hiệu lực của "thuế quan tương đương" đối với 14 quốc gia bao gồm Nhật Bản và Hàn Quốc từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8 và công bố mức thuế cụ thể (25% -40%). Mặc dù điều chỉnh chính sách này cung cấp thời gian đệm ba tuần cho mỗi quốc gia, nhưng nó yêu cầu rõ ràng bên kia phải đạt được thỏa thuận thương mại trước ngày 1 tháng 8, nếu không họ sẽ phải đối mặt với mức thuế quan cao hơn. Bị ảnh hưởng bởi điều này, chỉ số Nikkei 225 của thị trường chứng khoán Tokyo đã giảm 1,2% vào ngày 8 tháng 7 và giá cổ phiếu của Toyota, Honda và các công ty ô tô khác đã giảm hơn 4%.

1、 ‘Cái cớ hoàn hảo’ của Powell: Bất ổn về thuế quan trở thành rào cản cho việc cắt giảm lãi suất

Thái độ của Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách thuế quan của Trump đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Powell đã nhiều lần tuyên bố rằng ông cần quan sát tác động thực tế của thuế quan đối với lạm phát trước khi quyết định có nên cắt giảm lãi suất hay không. Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã tăng lên 4,2%, mức cao nhất trong hơn hai tuần. Chỉ số đô la Mỹ ở mức 97,514 trong phiên giao dịch châu Á ngày 9 tháng 7, tăng 0,03% so với ngày giao dịch trước đó. Các nhà phân tích Phố Wall chỉ ra rằng các chính sách thuế quan liên tục của Trump đã khiến các doanh nghiệp khó xây dựng chiến lược định giá, dẫn đến dữ liệu lạm phát bị chậm trễ, đây là "cái cớ hoàn hảo" để Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất không đổi. UBS dự đoán rằng nếu thuế quan cuối cùng ổn định ở mức khoảng 15%, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể trải qua tình trạng đình lạm nhẹ, làm suy yếu thêm nhu cầu cắt giảm lãi suất.

2、 Thị trường vàng chịu áp lực, phe bán ngắn hạn chiếm ưu thế

Do sự lạc quan về thương mại và đồng đô la Mỹ mạnh lên, giá vàng giao ngay quốc tế đã giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng là 3.300 đô la/ounce vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày 9 tháng 7, chạm mức thấp nhất là 3.284,64 đô la, với mức giảm trong ngày là 0,95%.

Về mặt kỹ thuật, sau khi mức vàng hàng ngày giảm xuống dưới mức hỗ trợ 3300 đô la, nó có thể tiếp tục khám phá mức thấp nhất trong tháng 6 là 3248 đô la; Độ mở của Dải Bollinger trên biểu đồ hàng giờ đã mở rộng, đường chéo tử thần MACD đã phân kỳ và chỉ số RSI đã giảm xuống dưới 40 và bước vào vùng quá bán nhưng chưa phục hồi đáng kể, với động lực giảm giá ngắn hạn chiếm ưu thế. Các ETF vàng toàn cầu đã liên tục giảm lượng nắm giữ ròng của họ trong những ngày gần đây, với các nhà đầu tư tổ chức chọn cách chốt lời trong bối cảnh tình hình thương mại đang dịu đi, làm trầm trọng thêm áp lực bán ra của thị trường.

3、 Sự phân kỳ thị trường gia tăng: Các tổ chức dự đoán hai thái cực băng và lửa

Thị trường hiện tại đang chia rẽ đáng kể về xu hướng của vàng. Citigroup đã công bố một báo cáo vào ngày 2 tháng 7 nêu rằng khi rủi ro địa chính trị ở Trung Đông hạ nhiệt và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu được cải thiện, dự kiến ​​giá vàng sẽ giảm xuống còn 2500-2700 đô la một ounce vào nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, các tổ chức như Goldman Sachs và JPMorgan Chase vẫn duy trì lập trường lạc quan. Goldman Sachs dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 3700 đô la vào cuối năm 2025, trong khi JPMorgan Chase thậm chí còn dự đoán giá vàng có thể vượt quá 6000 đô la vào năm 2029. Sự phân kỳ này phản ánh những cách giải thích khác nhau của thị trường về các cuộc đàm phán thương mại, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và địa chính trị.

4、 Các nút thắt quan trọng trong tương lai: Việc áp dụng thuế quan vào ngày 1 tháng 8 và trò chơi của các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Tiến trình đàm phán trước khi thuế quan có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng cho xu hướng giá vàng. Nếu các đối tác thương mại lớn như Hoa Kỳ, Châu Âu, Nhật Bản và Hàn Quốc đạt được thỏa thuận trước thời hạn, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể phục hồi thêm, đẩy giá vàng xuống; Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ hoặc tình hình địa chính trị đột ngột thay đổi (chẳng hạn như khối lượng hàng hải ở eo biển Hormuz tiếp tục giảm), vàng dự kiến ​​sẽ phục hồi nhanh chóng. Ngoài ra, dữ liệu PPI của Hoa Kỳ được công bố trong tuần này và biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sẽ cung cấp hướng dẫn mới cho thị trường. Nếu dữ liệu lạm phát vượt quá kỳ vọng hoặc Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu ôn hòa, điều đó có thể làm giảm bớt áp lực ngắn hạn đối với vàng.