Báo cáo đánh giá rào cản thương mại của Hoa Kỳ được công bố, đếm ngược đến chính sách thuế quan có đi có lại

Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) đã công bố “Báo cáo ước tính thương mại quốc gia năm 2025” hôm nay, cung cấp các hướng dẫn chi tiết cho chính sách “không phân biệt đối xử, không có đi có lại” sẽ có hiệu lực vào ngày 2 tháng 4. Hệ thống báo cáo đã phân loại hơn 5000 rào cản thuế quan và phi thuế quan đối với hàng hóa từ 186 quốc gia và khu vực, đồng thời nêu rõ rằng các biện pháp đối phó sẽ được thực hiện đối với “các hoạt động thương mại không công bằng” như quản lý sữa của Canada và phê duyệt sản phẩm nông nghiệp của EU. Bị ảnh hưởng bởi điều này, giá vàng quốc tế đã vượt qua mức 3148,94 đô la một ounce trong phiên giao dịch đầu ngày, đạt mức cao kỷ lục, với mức tăng theo năm là 19%. Bạc cũng tăng giá lên 34,5 đô la một ounce. Nhưng đã có một biến động vào buổi chiều, dao động quanh mức 3130.

1、 Phân tích chính sách: Từ “Đánh chính xác” đến Tái cấu trúc có hệ thống

1. Logic chính sách cốt lõi

Cân bằng thuế quan: Hoa Kỳ sẽ thực hiện “mức thuế quan phản chiếu” dựa trên mức thuế quan của các đối tác thương mại, hủy bỏ ưu đãi thuế quan cho các nước đang phát triển và tăng mức thuế quan trung bình thêm 10-15 điểm phần trăm.

Các biện pháp đối phó với rào cản phi thuế quan: Thiết lập “chỉ số bóp méo thương mại” cho các biện pháp phi thuế quan như tiêu chuẩn an toàn thực phẩm và trợ cấp năng lượng tái tạo, đồng thời thực hiện thuế quan có mục tiêu.

Thắt chặt cơ chế miễn trừ: Hủy bỏ miễn thuế cho các đồng minh như Canada và Mexico, không tiếp nhận đơn xin miễn thuế đối với các sản phẩm cụ thể của doanh nghiệp.

2. Các lĩnh vực tác động chính

Ngành công nghiệp ô tô: Bắt đầu từ ngày 3 tháng 4, thuế suất 25% sẽ được áp dụng đối với ô tô nhập khẩu. Kết hợp với mức thuế ban đầu, thuế suất đối với xe điện tại Trung Quốc sẽ đạt 125% và thuế suất đối với ô tô EU sẽ tăng lên 50%.

Sản phẩm nông nghiệp: Các sản phẩm từ sữa của Canada, đồ uống có cồn của EU, v.v. sẽ phải đối mặt với mức thuế quan cao và nông dân Mỹ có thể mất 12 tỷ đô la thu nhập do thuế quan trả đũa.

Chất bán dẫn: Áp dụng thuế quan thứ cấp đối với các công ty sử dụng năng lượng của Iran, thúc đẩy TSMC và Samsung xây dựng nhà máy tại Hoa Kỳ.

2、 Phản ứng toàn cầu: Leo thang chiến tranh thương mại và các biện pháp đối phó

1. Đồng minh chống lại sự leo thang

EU: Có kế hoạch áp thuế trả đũa đối với rượu whisky, xe máy và các hàng hóa khác của Mỹ, tổng cộng 3,5 tỷ đô la.

Canada: công bố mức thuế 25% đối với thép, nhôm và các sản phẩm nông nghiệp của Hoa Kỳ, với tổng số tiền lên tới 12 tỷ đô la.

Nhật Bản: Xem xét áp dụng thuế quan đối với thịt bò và ngô của Hoa Kỳ, đồng thời đẩy nhanh quá trình quốc tế hóa đồng yên.

2. Các thị trường mới nổi đang chịu áp lực

Ấn Độ: Do mức thuế quan trung bình 17% đối với Hoa Kỳ, nước này đã trở thành một trong những nền kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề nhất và xuất khẩu phần mềm có thể phải chịu mức thuế 30%.

Đông Nam Á: Ngành dệt may của Việt Nam và ngành linh kiện điện tử của Malaysia dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​chi phí chuỗi cung ứng tăng 18% do phụ thuộc vào thị trường Hoa Kỳ.

3、 Thị trường vàng: Nhu cầu phòng ngừa và trò chơi với đồng đô la Mỹ

1. Phân tích các yếu tố thúc đẩy

Thoát khỏi tâm lý sợ rủi ro: Cuộc chiến thuế quan đã làm tăng nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu. Ngân hàng Thế giới đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 từ 3,1% xuống 2,8% và lượng nắm giữ ETF vàng đã tăng lên 931,94 tấn.

Khủng hoảng tín dụng đô la Mỹ: Hoa Kỳ tạm dừng thanh toán phí thành viên WTO, nhiều quốc gia đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa và tỷ trọng thanh toán toàn cầu của đồng nhân dân tệ tăng lên 4,5%. Giá trị chiến lược của vàng như một “đồng tiền không có chủ quyền” được nêu bật.

Kỳ vọng lạm phát đã tăng: thuế quan đã đẩy giá tiêu dùng ở Mỹ lên 1,7%, chi phí nhà ở mới đã tăng từ 17.000 đô la lên 22.000 đô la và lãi suất thực tế đã giảm (-0,8%), củng cố tính chất chống lạm phát của vàng.

2. Các khía cạnh kỹ thuật và quan điểm thể chế

Xu hướng giá vàng: Vàng giao ngay đã vượt qua mức 3130 đô la, với RSI hàng ngày là 77 và KDJ mua quá mức (82). Rủi ro thoái lui ngắn hạn đã tích tụ, nhưng xu hướng tăng giá vẫn không thay đổi.

Dự báo của tổ chức: Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng vào cuối năm 2025 lên 3.300 đô la, trong khi Viện Nghiên cứu Ngân hàng Trung Quốc tin rằng nếu cuộc chiến thuế quan mất kiểm soát, giá vàng có thể vượt ngưỡng 3.500 đô la.

4、 Giải thích của chuyên gia: Giá trị “bảo hiểm kép” của vàng

Ding Shuang của Ngân hàng Standard Chartered cho biết: “Các chính sách thuế quan sẽ đẩy lạm phát của Hoa Kỳ lên cao và làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng sự phục hồi của đồng đô la Mỹ có thể kìm hãm hiệu suất ngắn hạn của giá vàng.

Các nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro thoái lui ngắn hạn và tác động từ việc thực hiện chính sách thuế quan của Trump vào thứ Tư.