特朗普啟動關鍵礦物關稅，調查全球供應鏈震動下黃金再創新高

2025年4月15日，美國總統特朗普簽署行政命令，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，正式啟動對美國依賴進口的關鍵礦物及其加工品的國家安全風險調查。 這一舉措被視為特朗普政府擴大貿易戰的最新動作，矛頭直指稀土、鈾等戰畧資源供應鏈，引發全球市場對“關鍵礦物關稅”的强烈擔憂。 受此影響，4月16日亞市早盤，現貨黃金突破3290美元/盎司，最高觸及3298.26美元/盎司，續刷歷史新高，國內足金飾品價格同步攀升至1007元/克，黃金ETF單日淨流入超15億元，凸顯市場對政策不確定性的避險需求。

一、關鍵礦物關稅調查：特朗普政府“供應鏈重構”再陞級

1.行政命令覈心內容解析

調查範圍：涵蓋稀土元素、鈾及加工後的關鍵礦物衍生產品，涉及國防工業、新能源、電晶體等關鍵領域。 白宮聲明強調，這些資料是“國防工業基礎的關鍵構件”，用於製造飛彈制導系統、噴氣發動機、高級電腦等戰畧裝備。

法律依據與流程：採用與2018年鋼鐵鋁關稅相同的232條款，商務部需在270天內提交調查結果，若認定進口“損害國家安全”，特朗普政府可直接加征關稅，可能取代本月初推出的“對等關稅”措施。

目標指向：彭博社指出，此舉旨在削弱美國對中國、俄羅斯等國的關鍵礦物依賴，但可能引發全球供應鏈斷裂風險。 中國現時控制著全球60%的稀土加工能力，美國80%的稀土進口依賴中國。

2.全球產業鏈恐慌情緒升溫

電晶體與新能源行業首當其衝：稀土是製造晶片、電動車電池的覈心資料，若關稅落地，全球28nm晶片制程成本可能飆升15%，特斯拉、寧德時代等企業供應鏈成本面臨衝擊。

歐盟與新興市場反制預期：歐盟委員會已啟動“關鍵原材料法案”緊急修訂，擬對美國進口的鋰、鈷等資源加征報復性關稅； 印度、巴西等國加速推進本土礦物加工產能建設，全球供應鏈“去全球化”風險驟增。

二、黃金市場“避險狂歡”：政策不確定性催生“非信用資產”需求

現貨黃金突破3290美元，創歷史新高

價格走勢：4月16日亞市早盤，現貨黃金跳空高開，迅速突破3270美元關口，午盤最高觸及3298.06美元/盎司，日內漲幅1.8%； 紐約黃金期貨突破3300美元/盎司，COMEX黃金期權市場3300美元看漲期權成交量激增200%。

國內市場聯動：周生生足金飾品價格突破1007元/克，周大福、老廟黃金均超1000元/克，創歷史新高； 黃金ETF（159937）早盤成交額達15.83億元，年內漲幅超25%，近13日淨流入47.8億元。

特朗普政府對關鍵礦物的關稅調查，本質是其“經濟民族主義”的極端化延伸，卻意外放大了全球供應鏈的系統性風險。 在關稅政策與地緣政治的雙重絞殺下，黃金作為“非信用資產”的終極避險價值被重新發現——它既是對抗通脹的“硬通貨”，也是對沖政策黑天鹅的“保險單”。 儘管短期波動加劇，但在央行持續購金、機构配寘需求上升的背景下，金價的中期上漲趨勢已獲多重驗證。