2025年4月21日，美元指數（DXY）延續跌勢，盤中最低觸及98.164，較前一交易日收盤價重挫1.03%，創下2022年4月以來的三年新低。 受此影響，歐元兌美元匯率飆升至1.1485，英鎊兌美元突破1.3350，日元兌美元則因日本央行干預預期走强至141.80。 這場匯率風暴的背後，是跨國美企集體啟動“超長防禦戰”——蘋果、特斯拉等企業將匯率對沖週期從常規的3-6個月延長至2-5年，創下近十年罕見紀錄。 現貨黃金價格突破3390美元/盎司，較前一日上漲1.68%，重繪歷史高點，市場對“美元信用危機”的擔憂進一步加劇。

民主黨與白宮的“美聯儲控制權”博弈白熱化：參議院民主黨領袖查克・舒默4月18日公開警告，若特朗普强行解雇鮑威爾，美股可能重蹈1987年“黑色星期一”覆轍。 與此同時，黃金市場在政策風暴中獨善其身，現貨黃金日內沖高至3357.74美元/盎司歷史高位後回落至3327美元附近，而華爾街對沖基金遭遇史詩級虧損——據彭博社統計，90%的頂流基金年內虧損超15%， Citadel、 文藝復興科技等巨頭單周回撤幅度達8%-12%。 這場“政治-市場”雙風暴的覈心，是特朗普關稅政策引發的經濟“滯脹陷阱”與美聯儲政策轉向的臨界點逼近。

特朗普政府於4月14日宣佈對電晶體及電子產品供應鏈啟動“國家安全關稅調查”，這一政策直接衝擊全球產業鏈，導致美股期貨暴跌3%、美元指數跌破99.01關口。 與此同時，美國3月CPI同比上漲2.4%，雖低於預期，但關稅推昇的進口成本已使市場押注6月降息概率達75%。 美聯儲主席鮑威爾陷入“抗通脹”與“防衰退”的兩難境地，而其政策工具箱僅剩降息50個基點的空間，市場驚呼“美聯儲子彈已打光”。