美元指數兩日持續反彈黃金3000美元關口攻防戰陞級

近日，美元指數延續反彈態勢，對國際金價形成顯著壓制。 衡量美元對六種主要貨幣匯率的美元指數從104.17低位震盪上行，最終收於104.258，單日漲幅0.16%。 受此影響，現貨黃金價格自歷史高位3050美元/盎司附近持續回落，一度逼近3000美元整數關口，累計調整幅度近50美元。 市場人士指出，美元走强疊加短期獲利了結，是此輪金價調整的主要動因，但中長期支撐黃金的覈心邏輯未變。

美元反彈源於經濟資料改善與貿易預期升溫

此輪美元指數反彈主要受兩方面因素驅動。 首先，美國3月製造業和服務業綜合PMI資料顯示，服務業擴張速度超預期，儘管製造業略有收縮，但整體經濟韌性仍支撐市場對美聯儲政策的樂觀預期。 其次，美國總統特朗普關於汽車關稅的靈活表態，以及部分國家可能獲得關稅豁免的暗示，緩解了市場對全球貿易衝突陞級的擔憂，推動美元空頭回補。

紐約匯市資料顯示，美元兌日元匯率漲幅達0.92%，收於150.69，創近三個月新高； 歐元兌美元則承壓下跌0.14%，報1.0801。 分析指出，美元的走强直接削弱了以美元計價的黃金的吸引力，同時提升了持有美元資產的機會成本，雙重壓力下金價出現技術性回檔。

短期調整不改黃金避險與抗通脹内容

儘管美元反彈對金價形成短期壓制，但中長期來看，黃金的避險和抗通脹功能依然穩固。 當前全球經濟面臨多重不確定性：地緣政治風險持續高企、主要央行寬鬆貨幣政策預期升溫、以及國際貿易摩擦的反復性，均為黃金提供支撐。 資料顯示，全球央行購金需求在2025年繼續保持高位，新興市場國家的外匯儲備多元化策略進一步強化了黃金的配寘價值。

科技層面，黃金在3000美元附近獲得關鍵支撐，市場交投情緒趨於謹慎。 部分機构指出，金價短期超買後的修正屬於正常波動，中期上行趨勢尚未破壞。 高盛、麥格理等投行近期紛紛上調金價預期，認為年內金價有望突破3100美元。

展望未來

美元指數與黃金的走勢將取決於多重因素的博弈。

短期內，3月27日美聯儲議息會議的政策聲明將成為關鍵變數，若美聯儲釋放鴿派訊號或明確降息路徑，美元可能承壓回落，黃金則有望重拾升勢。 同時，4月2日美國對華關稅政策的落地情况，將直接影響全球市場風險偏好，進而左右美元與黃金的短期表現。

長期來看，全球經濟增速放緩、債務規模高企以及貨幣體系潜在的信用風險，均構成黃金牛市的堅實基礎。 投資者可逢低佈局黃金資產，重點關注3000美元關口的支撐力度及美元指數104.50關鍵阻力位的突破情况。